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东吴证券英国脱欧对A股短期影响有限维持震荡格局

2019/08/16 来源:芜湖信息港

导读

东吴证券:英国脱欧对A股短期影响有限 维持震荡格局 2016-06-26 类别: 机构: 研究员:[摘要]宏观观点:“脱欧”公投尘埃

东吴证券:英国脱欧对A股短期影响有限 维持震荡格局 2016-06-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

宏观观点:“脱欧”公投尘埃落定,中期影响将趋于中性。“脱欧”将直接推升市场避险情绪,避险资产受追捧,美元以及黄金受益,原油和人民币短期承压。但“脱欧”将影响美联储加息进程,中期对人民币影响偏中性。A股受到国际市场连动,短期承压。短期震荡结束后,对A股影响偏中性。从板块而言,航天、黄金、旅游股或短期受益。避险情绪的攀升,有利于安全资产溢价,这为长端利率债下行提供了催化剂,参见固收策略。

固收观点:脱欧提升避险情绪,继续看多利率债。我们于6月19号发表固收专题报告《鉴定看多利率债》,提示投资者加仓利率债,预计10年期国债收益率今年将突破2.7%,下探至2.6%,明年达到2. %。英国脱欧事件作为外部黑天鹅加速了我国利率债的下行。我们再次重申,利率债收益率下行只是开始,建议投资者把握加仓机会。

策略观点:英国脱欧波及金融市场,A股市场短期内影响有限,维持震荡格局,关注黄金和利润明确白马股。1、本周A股市场维持震荡格局,板块轮动加速。市场整体估值在持续下降。两融方面,截至6月16日,沪深两市融资融券余额为8 94.66亿,较上周上升0. 7%。大小非减持方面,本周A股整体大小非减持54.98亿,本周减持多的行业是电子、汽车和化工,增持多的行业是房地产、通信和钢铁。2、三季度解禁节奏放缓,对市场冲击较小。2016年前半年和后半年的月均解禁市值分别为1959. 和175 .4亿元,月均解禁家数分别为116和74家,下半年解禁节奏有所放缓。分板块看,中小创板的减持压力远大于主板。从行业看,食品饮料、TMT、家电、轻工制造等行业减持压力较大。 、英国退欧波及全球金融市场,黄金、国债为避险。英国脱欧导致全球不确定性骤然增加,欧盟或有就此分裂的不确定性。全球避险情绪或将持续放大,从大类资产配臵的角度来看,黄金、国债将是避险投资的。4、A股市场短期内或难有单边行情,建议关注消费行业+产业创新相关主题。目前国内宏观经济面趋于稳定、资金面总体平稳,当前的经济金融条件更支持结构性行情,市场整体波动幅度相对有限,股市进入存量博弈的震荡格局,短期内或难以出现单边行情,主题投资仍将是市场热点。行业配臵上,我们建议选择食品饮料、体育娱乐、旅游休闲、医疗服务等消费相关行业作为底仓配臵,同时积极关注一些与产业科技创新相关的主题,特别是业绩增长确定性高、盈利能力较好的板块,如新能源汽车、OLED、国防军工等。

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